Mathematical Modeling of Systemic Risk Modélisation Mathématique du Risque Systémique June 7, 2011 - 7 Juin 2011 Institut Henri Poincaré , Paris 11 rue Pierre & Marie Curie 8:45 - 18:30

Scientific Committee : Rama CONT, Michel CROUHY, Maria ESTEBAN, Denis TALAY.

Sponsored by / Avec le parrainage de

Grand Prix Louis Bachelier de la

Société de Mathematiques Appliquees et Industrielles (SMAI)

& Fondation Natixis pour la Recherche Quantitative

The recent financial crisis has underlined the importance of systemic risk in financial markets and pointed to many challenges for understanding the mechanisms which underlie systemic risk and financial stability. This one-day workshop presents a sample of recent research on the mathematical modeling of issues related to systemic risk and financial stability.

La récente crise financiere a souligné l'importance du risque systémique dans les marchés financiers, dont la compréhension pose un défi à la modélisation. L'objectif de cette journée est de présenter un échantillon de travaux de recherche récents sur la modélisation mathématique du risque systémique et des questions liées a la stabilité financière. Ces travaux traitent de question soulevées par la crise -contagion, risque de liquidité, impact des infrastructures sur la stabilité financière- en faisant appel à divers outils mathématiques -graphes aleatoires, modèles de diffusion, simulation numériques, théorèmes limites probabilistes.

Topics / Thèmes :

Systemic risk - Default Contagion - Network models - Liquidity risk - Central clearing - Interbank networks - Counterparty risk - Stress testing.

Registration / Inscription

Speakers / Orateurs :

• Marco AVELLANEDA (Courant Institute of Mathematical Sciences, New York University)
• Damir FILIPOVIC ( Ecole Polytechnique Fédérale de Lausanne )
• Andreea MINCA ( Laboratoire de Probabilités et Modeles Aléatoires, Université Pierre & Marie Curie )
• Amal MOUSSA ( Columbia University, New York )
• Adrien de LARRARD ( Laboratoire de Probabilités et Modeles Aléatoires, Université Pierre & Marie Curie )
• Thomas PHILIPPON ( New York University )
• Lakshithe WAGALATH ( Laboratoire de Probabilités et Modeles Aléatoires, Université Pierre & Marie Curie )

Programme :

• 8:45-9:00 Michel CROUHY (NATIXIS) & Maria ESTEBAN (SMAI)
• 9:00-9:30 Rama CONT

  Systemic risk: a challenge for mathematical modeling

  Le risque systémique: un défi pour la modélisation mathématique.

• 9:30- 10:30 Marco AVELLANEDA : Stress testing of central counterparties.
• 10:30 - 11:00 Coffee break / Pause café

• 11:00 - 11:45 Thomas PHILIPPON : Measuring and managing systemic risk
• 11:45 - 12:30 Amal MOUSSA : Measuring contagion and systemic risk in interbank networks.
• 12:30 - 14:00 Lunch

• 14:00 - 14:45 Lakshithe WAGALATH

  Running for the exit: distressed selling, feedback effects and endogenous risk in financial markets.

• 14:45 - 15:30 Adrien de LARRARD

  How liquidity affects volatility in limit order markets: diffusion limits of limit order markets

• 15:30 -16:00 Coffee break / Pause café

• 16:00 - 16:45 Andreea MINCA: Credit default swaps and systemic risk
• 16:45 - 17:45 Damir FILIPOVIC: The term structure of interbank risk.
• 18:00 Cocktail